九游野生娱乐动物园 - 世界上海拔最高的动物园
天风证券601162)股份有限公司孙海洋近期对牧高笛603908)进行研究并发布了研究报告《静待市场回暖》,本报告对牧高笛给出买入评级,当前股价为21.39元。
公司24Q3收入2.5亿,同减17%;归母净利0.13亿,同增2.1%;扣非后归母净利-0.06亿,同减152%,系营收较上年同期下降及提升产品力、品牌力、渠道力、运营力及组织力而增加投入所致。
24Q1-3公司收入10.8亿同减6.5%,其中自主品牌业务营收6.1亿元,同减8.90%;其中小牧直营店收入942万元,同减27%;小牧加盟店收入0.5亿元同增6%;大牧线%,大牧线%。
24Q1-3公司归母净利0.9亿同减16%,扣非后归母0.7亿同减34%,系营收较上年同期下降及提升产品力、品牌力、渠道力、运营力及组织力而增加投入所致。
公司具备全渠道发展优势,构建了一个多维度的营销网络,覆盖线上和线下多个渠道。通过销售渠道多元化,探索终端业务需求,这种多维度的渠道策略,不仅增强了品牌的市场渗透力,也提高了消费者的购买便利性。公司积极推进DTC(Direct-to-Consumer)线下零售+社群业务模式,这一战略将有助于提升品牌价值和客户忠诚度,推动品牌和业务可持续发展。
公司发布“荒野横断”计划(A Journey Beyond the Edge),以中国横断山脉为依托打造属于中国的硬核户外品牌,展示了公司深厚的户外品牌基因。这里的“beyond the edge”,不仅仅指的是地理意义上的山峰边缘,更是与横断的契约,坚持环保友好可持续,参与保护珍稀动物保护,扶持守护在地文化,扶持徒步人才和运动发展;另一方面,亦指向了内心世界的自我边界,是一场超越自我,突破固有边界的探险。
基于24Q1-3业绩表现、外贸制造业务不确定性,内需露营市场需求不确定性;我们调整盈利预测,预计公司24-26年归母净利分别为0.98、1.13、1.34亿元(原值为1.01、1.21、1.44亿元),EPS分别为1.1、1.2、1.4元(原值为1.1、1.3、1.6元),PE分别为20X、18X、15X。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券002926)唐爽爽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.75%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.06亿,根据现价换算的预测PE为18.54。